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4月11日，中共官方公布经济数据：3月份消费者物价指数（CPI）年增仅0.7%，为2021年9月以来最低涨幅。广义货币（M2）余额人民币281.46兆元，年增12.7%，增幅比上年同期高3个百分点。
M2是指广义货币供给额的衡量数据，涵盖流动性不高的准货币，可以用来衡量整个市场资金的供应量。
中国疫情三年的清零政策，经济下滑严重。随后中共又是政策大转弯，目的是为解救疲软的经济。然而老百姓不仅没消费，反而去存款。新增储蓄将近70兆元创下20年新高，说明消费信心指数下降。
美国波士顿东北大学财务金融系教授邱万钧 ：“通货紧缩和高存款同时出现，表示民间对消费采取保守态度，不愿意消费，就把钱存在银行体系当中。对一般人来说，存款是一种美德，可是对经济学家来说，如果大家都不愿意消费，把钱存在银行账户里头，那会造成整个经济失去动能。因为中国目前的经济发展策略，就是希望藉由所谓双循环来带动整个经济的发展，可是如果高存款，民间消费都起不来，或者投资也起不来的情况之下，那可能会给中国经济带来停滞的情况。”
学者指出，所谓“通缩”是指经济处于下滑周期，居民收入减少，对各样物资的需求减少，形成供过于求，产能过剩的局面，于是物价开始下跌。
邱万钧 ：“我们可以看到在中国物价水准的资料部分来看，中国在二月份的通货膨胀率往下修的情况，物价指数只有上涨1%，比起一月份物价上涨率2.1%，明显是低蛮多。而中国人行的目标是将CPI消费者物价指数，上涨的目标定在3%。所以比起消费者物价指数上涨的目标，目前通货膨胀率确实呈现比较下修的情况。”
当局努力拉抬经济的内需成效有限，中共社科院经济研究所教授刘煜辉在社交媒体发文指出，中国眼下的经济形势，那就是通缩开始，经济已经落入衰退。
刘煜辉指出，过去15个月，中共政府高强度的投放了40兆元的M2，仍然没有阻止经济滑向通缩。“房地产没什么反应，金融资产也没涨，股票是个存量市场，基金也卖得不好”。他质疑“这么多钱到哪地方去了？”
根据中共央行数据显示，中国民间存款率不断上升，情况引起各界关注。
大纪元专栏作家王赫：“北京最近刚出来一个数据，北京居民人均存款27万，那么很多人就想你这个平均数，我是被平均了，这是个虚假数字。中共从来就不给你公布你的中位数是什么，他们搞了个平均，这个平均里面我一个人一千万，然后剩下九个人都是零光蛋，所以这个数据根本就不能够拿来做一个经济研究的参考依据。”
邱万钧 ：“整体物价上涨下跌与储蓄增加或减少其实并没有直接的关系，因为所谓的需求主要是两个地方，一个是消费，另外一个是投资。存款部分主要是在资金的供给，甚至是我们可以看到人行它有增加货币供给的情况。所以广义的货币供给叫做M2它有大幅增加，试图用货币供给增加来刺激经济。可是现在来讲，中国经济所面临的问题，可能是属于需求不足，以至于民间消费和投资裹足不前。”
刘煜辉文章指出，中国当前消费需求端的问题，是家庭部门没钱。以2021年来看，家庭部门的信贷投放每个月将近1兆元，但今年1至2月，中国家庭部门的信贷总量还不到3000亿元。从需求端看，突出矛盾是家庭部门的6个荷包确实瘪下去了。
王赫：“六个荷包袋空了是什么意思？他要买一个房子，年轻人夫妇两个，加上各自的父母，这不就是六个人吗？来买一套房，这样就等于这个家的资金和资产全部都投到房地产上来了，他荷包里都空了，哪还能消费呢？”
文章最后指出，老百姓不买房，开发商就不会买地，土地创造信用、财政形成收入这一套中国经济加杠杆的模式就很难重启。刘煜辉表示，目前中国的宏观状态就是“风吹幡不动”，风刮得很大、水放了很多，但经济没有反应。
（新唐人：https://www.ntdtv.com/gb/2023/04/14/a103690827.html）
