中国居民“越存越多、越借越少”的趋势，正在持续加剧。最新数据显示，4月份中国居民贷款再次大幅减少，而居民存款在维持高位的同时，出现了大规模向基金、保险等资产转移的“存款搬家”现象。分析指出，这是典型的“资产负债表衰退”现象，民众在贫富差距扩大、体制保障缺失下，正进行防御性自救。

中共央行近日发布的“金融统计数据报告”显示，4月份居民和企业信贷需求持续疲软，人民币贷款净减少100亿元。这是继去年7月之后，中国再次出现罕见的贷款净减少情况。

其中，4月的居民贷款减少7,870亿元，不论是短、中、长期贷款都呈下降趋势，消费贷、房贷需求全面收缩。

另一组来自国家金融与发展实验室的数据同样惊人：2026年第一季度，中国家庭及个人债务增速为负0.4%，这是30年来的首次负增长。

其中，房贷连续12个季度负成长，消费性贷款也首次出现负增长。

台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥指出，这是典型的资产负债表衰退特征，源头是经济增长红利主要惠及政府和国企的模式，导致内需严重不足。

台湾南华大学国际事务与企业学系专任教授孙国祥：“在房地产下行，就业不稳，薪资增长放缓，社保不足的情况下，家庭自然会提高预防性储蓄而不是增加消费。就更深层我们来看中国过去的成长模式，是类似投资导致出口导致地方财政提升，导致房地产上升的这种循环，而不是以家庭收入跟福利保障为中心的一种循环模式。”

央行每年发布的《城镇储户问卷调查报告》也披露，中国居民储蓄意愿高于消费与投资意愿的趋势，已持续多年。

相比2018年，2025年居民贷款骤降了94%；与此同时，居民存款却暴增14.64万亿元，达到贷款增量的33倍之多。

在家庭部门从“加杠杆扩张”转向“缩表避险”之际，金融市场还出现了明显的“存款搬家”现象。

上个月，居民存款减少1.94万亿元，而非银行金融机构存款却暴增2.47万亿，显示资金正在从银行转向理财、债券等避险型资产。

推动“存款搬家”的直接导火索，被普遍认为是跌入历史谷底的存款利率。目前六大国有银行1年期存款利率，已跌破1%。

孙国祥表示，这种大规模资金转移只是金融体系内的空转，无法刺激消费，反而不利于银行业。

孙国祥：“存款搬家不是居民信心恢复，而是低利率时代下的防御性资产转移。它对消费刺激帮助有限，对银行则意味着零售存款黏性下降，负债管理难度上升，净息差承压，并可能加剧银行之间对稳定资金来源的竞争。 ”

台湾中华经济研究院助理研究员王国臣则指出，4月份存款外流的幅度远超往年，反映出银行揽存压力与日俱增，而这背后隐藏的是中国贫富差距极端扩大的残酷现实。

台湾中华经济研究院助理研究员王国臣：“第一个是去杠杆大家都知道，可是贫富差距，尤其在经济颓靡的时候，受薪阶级的存款或是薪水是缩减的。所以有一些少数有钱阶级他可以存钱，甚至是投资到股市上面。可是大多数民众是没有钱的，所以相比去年同期，人民币的存款反而是减少的。”

分析认为，尽管北京持续降息、降准，并不断释放“宽松”政策信号，但在居民收入、就业与房地产预期仍未明显改善的背景下，中国家庭“少借钱、多存钱、重避险”的趋势恐将持续。

（新唐人：https://www.ntdtv.com/gb/2026/05/24/a104099643.html）