中国制造业活动连续3个月收缩，中共官方7月份制造业采购经理指数（PMI）为49.7，虽然比6月提高0.3个百分点，但仍处50的荣枯分界线之下。

制造业PMI是一个综合指数，按照国际上通用的做法，由五个主要扩散指数加权而成。通常PMI指数在50以上，反映经济总体扩张；低于50，反映经济衰退。

从分项指数来看，在构成制造业PMI的五个分类指数中，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点。

7月31日，中共国家统计局公布的数据显示，从企业规模看，大型企业PMI回升至50.7，高于上月0.8个百分点；中、小型企业PMI分别降至48.7和48.2，分别比上月回落0.4和0.1个百分点，位于临界点以下，表明大部分中小企业举步维艰。

从分项指数来看，新订单指数达到49.8，虽然比上月提高0.2个百分点，但连续3个月低于50。分析称，由于和美国的贸易摩擦，新订单持续低迷。

就业指数比上月提高0.2个百分点，达到47.1。虽然比上月小幅改善，但连续28个月处于收缩区域，就业形势不容乐观。

而非制造业PMI则回落至53.7，比上月降0.5个百分点，为八个月来最低，逊于预期。其中，受房地产业商务活动指数低于临界点的拖累。

据《日本经济新闻》引述中共国务院发展研究中心的研究员张立群的话说，PMI改善暗示经济恶化速度放缓。不过，依然低于50的荣枯线，不能忽视经济的下行压力。

路透社引述联讯证券分析师李奇霖、张德礼的话，认为7月官方制造业PMI回升并不意味着经济已经见底。中共政治局会议明确政策基调转向稳增长，但从具体的政策组合看，并不足以对冲下行压力，经济还将继续处于主动去库存阶段。

（大纪元：https://www.epochtimes.com/gb/19/7/31/n11421889.htm）