中共当局日前发布了8月份消费、投资等多项关键宏观经济数据，不仅全线出现下滑态势，且都低于预期，尤其工业增速刷新17年半低点，甚至跌穿路透调查预估区间的下限。

资深财经媒体人王剑观察，公开的数据已经粉饰过，实际经济情况比公开的数据还严峻。这也是迫使中共9月初开始经济政策大转弯，如央行降低银行存款准备金、取消境外机构投资者(QFII)额度限制，转变最大的便是突然愿意与美国继续就贸易争端进行谈判。

依据中共国家统计局16日公布的数据显示，8月份工业增长4.4%，跌穿了2002年2月以来最低水平，主要是因制造业仅增长4.3%。

以区域来看，工业增长最差的是东部，增长2.8%、中部增6.5 %、西部增5.3%。以企业属性来分，国企增长4. 1% 、股份企业5.3%、外企1.3% 、私企6.0%。

由此不难看出，中美贸易战的后果，发达的东部地区、外资企业最受影响。工厂关门，产业链外移的滞后效果逐步浮现，工业增长动力不足。

经济“三驾马车”全线收缩

拉抬中国经济增长的三驾马车投资、消费、出口，8月份数据显示出全面下滑。

投资方面，今年1~8月份固定资产投资40万亿人民币，增长5.5%，比1~7月份回落0.2个百分点，主要房地产投资放缓。

8月份的投资中，内企投资增长5.6%、港澳台增1.7%、外资2.5%。足见外来的投资表现最为不振。

消费方面，8月份社会消费品零售总额3.3万亿元，较去年同期增长7.5%，但不至于如官方称的内部消费已经成为经济增长动力。除去汽车消费，消费增长 9.3%，说明汽车消费特别疲弱。

中原银行首席经济学家王军称，目前的问题在于，如果不刺激地产，其它方面很难有快速的改善，还有汽车的拖累，两大消费主力品种都欲振乏力。

出口方面，受贸易战影响的出口产能逐渐反应出来。8月份贸易顺差348.3亿美元，比7月份少了97.5亿美元，出口环比下跌3.4%，进口增长5.2%，令经常账目收支进一步恶化。

贸易战难招架 经济政策大转弯

自贸易战开打以来，中国经济恶化后，9月初北京开始一系列政策调整，首先中美贸易谈判开始调整。原先中共宣称贸易战对经济有影响，“总体可控、不搞大水漫灌”，如今已转向非常激进的货币宽松，如降准、人民币贬值破七、可能进一步减息等，同时全面取消合格境外机构投资者（QFII/RQFII）投资额度限制，以期提振经济。

日前中共统计局公布“居民消费物价指数”(CPI)报告显示，猪肉价的影响比预期的大得多，猪肉8月份较去年同月份涨了近50%。猪肉对食品价格的冲击显现，以往中国食品价格的上涨都是通货膨胀的开始。现在中国的通货膨胀已呼之欲出。

加上近日沙特油田被炸事件，16日国际油价大涨12%。中国是全世界石油最大进口国，每年进口金额超过3000亿美元，油价上涨对运输等民生生活影响很大。

年底前经济情势恐怕更差年底前经济情势，首先是产业链外移，中国出口只会更差。衡量出口的前瞻指标8月出口交货值，同比下降了4.3%。去年经常项目尽管全年将近500亿美元顺差，但是比2017年下降了70%，其中经常项目降幅的73%归因于货物贸易顺差的减少。

第二是投资回落，尤其是房地产投资预计会断崖式下跌 。

中共政府在“房住不炒”的政策指示下，对买家限购限贷，又对房地产商限价销售。另一方面，当局抽紧开发商的信托融资。31个省市自治区25个省房地产开发新开工面积下跌 。与此同时，房地产业开发商未来三年有债券15,000亿人民币到期，在销售受限的情况下，资金回笼迟缓，违约风险大增。

按克而瑞统计，8月份就重点监测城市累计成交量而言， 8月份同比、环比分别下跌4%和6%。房地产过去20年持续上升的趋势似乎结束了，房地产的拐点到来了。

第三消费方面，由于经济景气差，居民收入不会大幅提高，中国居民负债又很高，房贷就占一大部分，挤压了中国居民的可支配收入。

据统计，2018年12月底，居民贷款规模是47.9万亿，到了今年6月31日升高到51.6万亿，期间增加了约4万亿。

中国居民负债向银行或各类私营借贷的所有借贷，债务杠杆率（即债务对GDP的比率）估算约为74.5%， 比发达国家的62.1% 高出12个百分点。可见中国居民的债务负担沉重。

中国经济前景不容乐观，中共近来出台多项政策调整，但若结构性不转向市场经济，成效如何令人质疑。

（大纪元：https://www.epochtimes.com/gb/19/9/17/n11527811.htm）