北京希望将国内的资本市场塑造成一条为政策目标调集资金的流水线，其终极目的是培养新一代的国家冠军企业。这种野心明显的做法或引发西方政府最终切断对华投资。

在2012年上任初期，习近平宣布的第一个执政重要政策是许诺让国有企业后退，让市场发挥“决定性”作用。

在历经中国股市和汇市波动、新晋科技大亨带来的金融混乱威胁以及对中国科技企业离岸上市可能破坏数据安全的担忧后，中南海的决策者们现在却更加笃信，如果市场要发挥“决定性”作用，那么党的作用比市场更具有“决定性”。

习将市场资金导入国防核心科技公司

《金融时报》周一（6月13日）报导说，中国融资环境已越来越受到习近平战略优先事项的影响，他要求在党国的指导下，重点投资被视为与西方经济竞争核心的技术行业。

北京希望将股票资本市场塑造成一条为政策目标调集私人资金的流水线，最终目的是在战略部门培养新一代的国家冠军企业。

对习近平来说，资助中国转型为全球高科技创新中心是国防核心，而不是互联网公司。

中国金融问题独立专家弗雷泽·豪伊（Fraser Howie）告诉《金融时报》，中共领导人“不认为平台和互联网公司是真正的创新”，“他们想要的是微芯片、量子计算、基因、真正的有形事物，而不是网络空间”。

豪伊表示，美国对中国半导体和电信设备制造商实施的制裁，以及欧洲对北京拒绝谴责俄罗斯入侵乌克兰的反击，促使党国将更多资金送入它认为对保障国家安全和中国经济崛起至关重要的部门。

“习近平显然在发号施令”，豪伊说，“问题是他（最终）能取得多大的成功。”

另一方面，中共正在扩大其在中国IPO管道中的上下影响，同时中国互联网公司的海外上市之路受到极大阻力。

一位匿名银行家告诉《华尔街日报》，那些科技含量很高、属于平台的、包含数据敏感的公司很难获准赴海外首次发行股票（IPO）。但别的公司可能就很容易获批，他说，如果把一家在中国做可再生能源的公司推向海外市场，大家都知道这是“（中共）政府要鼓励的一种商业模式”。

成吨的政府主导资金被浪费掉贝恩公司亚太私募股权业务的联合主管杨启基（Kiki Yang ，音译）告诉《金融时报》，中国半导体行业去年的筹资在很大程度上得益于政府主导资金。

投资数据提供商Preqin的数据显示，在以中国为重点的私募股权和风险资本筹款中，国家主导的基金所占份额已从习近平上台前的约2-3%上升到近年来的超过三分之一。

这些政府指导基金规模惊人，他们承担着双重任务，即推进中共政府的政策目标和提供财务支持，但投资效果却是喜忧参半。

乔治敦大学安全和新兴技术中心在2020年发表的一份分析报告发现，许多这类中国基金的“构建和执行都很糟糕，而且整个机制往往效率不高”。

根据贝恩公司的估计，2021年以中国为重点的外国和国内基金筹集的860多亿美元中，约有40%流向这些国家支持的基金。

对于投资效果，位于北京的咨询公司龙洲经讯（Gavekal Dragonomics）的分析师托马斯・加特利（Thomas Gatley）说，“大量的资本将被浪费掉”，“要么公司经营得不好，要么是某种形式的欺诈”。

根据独立研究机构清科（Zero2IPO）的估计，自2013年初以来，约有1,800个政府引导基金筹集了超过9,000亿美元，投入高端制造业、可再生能源和生物技术等行业。

比起党越来越喜欢的自上而下的规划，市场发出的预警信号更为直接和及时。自2020年以来，上海证券交易所的科创50指数已经比2019年开市时缩水了四分之一的市值，并严重落后于大盘。根据金融数据提供商Wind的数据，2022年，科创上市的66家公司中，有4成公司在上市首日的价值就下跌。

若习执意重塑IPO管道 西方可能会切断资金

《金融时报》分析说，如果习近平执意重塑中国的IPO管道，以满足其战略愿景，那么可以想像中国的上市公司以及整个股票市场将与共产党的目标纠缠得更加紧密，而此举可能促使西方政府最终决定切断流往中国的投资。

“如果华盛顿限制美国投资流向对北京的技术主导地位计划至关重要的领域，这可能会威胁到北京政策制定者数十年的努力——他们哄骗全球投资者进入中国逐渐开放的在岸市场。”《金融时报》警告说。

《华尔街日报》周一报导说，美国国会正在推进一项可能改写美国公司海外投资规则的立法，提议对在中国等被视为对手的国家的投资进行筛查，以保护美国的技术和重建关键的供应链。

国会幕僚们表示，参众两院的民主党和共和党支持者近日已就修订草案的文本达成一致，将投资筛查范围缩小至某些被视为关键的特定行业和技术。这些规定适用的范围将包括新工厂建设等绿地投资，涉及知识或知识产权转让的合资企业等交易，以及包括风险投资和私募股权交易在内的出资。

在中共“国进民退”政策下，外国投资者也在转变对中国市场的前景评估。

亚洲最大私募基金香港太盟集团（PAG）执行长单伟建今年4月在一场私下与经纪人举行的视频会议上说：“（中共领导人）认为他们比市场更了解情况，（他们的）许多行为对市场和经济造成了实际损害。”

单伟建被视为中国最老练、最成功的金融家之一，也是从来都说中共好的华尔街人士之一。他管理着500多亿美元的私募资金。

在会议中，单以3个“30年之最”来形容中国现况，表示中国经济当前处在30年来最糟糕的状态，市场对中国股市的信心正处于30年来的最低点，中国民众的不满情绪则处于30年来的最高点。

(大纪元:https://www.epochtimes.com/gb/22/6/14/n13759138.htm )