自陷入债务困境后，中国头部房企碧桂园10月10日发公告称，公司有4.7亿港元款项到期未支付，预计在宽限期内也还不上，包括所有的境外债都有还不上的可能。 专家指，碧桂园项目遍布各地，比恒大还多，碧桂园出问题，在中国造成的影响面更广。

10月10日上午，碧桂园发布公告称，截至公告日，该公司尚未支付本金金额为4.7亿港币（约6,000万美元）到期款项，预期无法如期或在相关宽限期内履行所有境外债务款项的偿付义务，包括但不限于美元债券的偿付义务。

公告显示，碧桂园已聘请中国国际金融香港证券有限公司和华利安诺基（中国）有限公司担任财务顾问，聘请盛德律师事务所担任法律顾问，协助评估公司的资本结构及流动性状况，并制定整体的解决方案。

此举意味着，碧桂园境外债重整工作已正式启动。碧桂园称，希望通过寻求整体方案来全面解决公司当前境外债务风险，以时间换空间。

统计数据显示，截至目前，碧桂园处于存续期的公开美元债共有15支，存续本金约93亿美元。其中，于2024年到期债券2支，分别为将于2024年1月27日到期的9.65亿美元债及2024年4月8日到期的5.37亿美元债。今年内，碧桂园主要面临美元债的利息兑付问题，不涉及美元债本金到期。

碧桂园称，由于中国内房地产市场深度调整，2023年以来，公司销售额承压明显。2023年1月至9月，实现权益销售金额约人民币1549.8亿元（约212.09亿美元），同比下降43.9%。在行业销售环境未明显得到改善形势下，公司面临资产处置出售的不确定性，预计流动性在中短期内仍将持续紧张。

为缓解短期资金压力，碧桂园对其境内整体债务进行展期（宽限日期）。9月，九笔境内公司债券本金共计约人民币147亿元（约20.12亿美元）的展期方案已获得相关债券持有人的必要同意，债务到期时间整体延展三年。

日前市场也传出碧桂园创始人杨国强已卖私人飞机偿债消息。据称已卖掉了一架，是新飞机，一直放在境外未曾使用过，另一架目前在用，也已经挂出在卖了。

9月5日，碧桂园刚完成两笔合计2,250万美元的境外债票息支付。这两笔利息本应于8月7日支付，但并未如期支付，碧桂园也因陷入偿债风波之中。两笔债券利息均有30天支付宽限期，这让碧桂园在最后时刻保住了未发生实质性违约的状态。

8月，碧桂园首度公开承认，“公司遇到自成立以来最大的困难”。碧桂园8月10日在发布的盈利预警中称，今年上半年净亏损将处于450亿元至550亿元之间，而去年同期的净利润还盈利19.1亿元，亏损主要原因是房地产行业销售下行的影响，导致房地产业务结转毛利率下降。

不久前，碧桂园还被视为财务状况相对健康的开发商。在中国房地产巨头恒大集团于今年9月取消其海外债务重组计划的情况下，碧桂园这一原本被认为稳健的头部房企再爆雷，对本已脆弱房地产市场信心造成重大冲击。

没钱还债 展期都在拖延时间

曾在中国公司任市场部高管的旅美政经分析人士陆远行10月13日在接受大纪元记者采访时表示，碧桂园境外债无法偿还，境内债实际也还不上，只不过目前成功延期了三年。

他说，“从某种程度上来讲，碧桂园能够实现延期，我认为还是有人在背后帮它，因为现在整个房地产行业的形势都不好，延期三年它也未必还得上。”他说，中国这些房企的财务杠杆都非常高，已没能力来应对当前情况，所谓“以时间换空间”其实也只是在拖延而已。

除推动债务展期工作外，碧桂园在最新公告中承诺，会全力以赴确保交付工作的顺利推进。最新数据显示，截至2023年9月30日，碧桂园累计交付新房约42万套，交付项目涉及31个省份、235个城市，部分项目实现提前交付。到今年底，余下交付任务仍有约28万套。

陆远行对此表示，交付楼盘也需要足够资金。他说：“碧桂园目前有众多在建工程，这些在建工程会不会最后也变成烂尾楼？实际上这种可能性相当大。在建工程需要不断的投入资金才能完成，碧桂园是否有足够的资金来确保这些楼盘最终建成？现在看来，似乎相当困难。”

陆远行进一步分析道，碧桂园如果无法交付房产会面临一个大问题，即购房者已支付高额首付款并申请银行贷款。他说：“这些购房者每月需偿还贷款，却又拿不到房子，这将导致社会的‘不稳定因素’不断增加。目前，有很多地区的房主已开展抗议维权活动，但几乎都被官方暴力镇压。如果局势进一步升级，可能演变成大规模群体事件。”

另外，即便碧桂园暂时过关，销售依然是一个问题。他说：“这么多的房子卖不出去就无法变现成资金。即便碧桂园这次能够延期债务，但明年、后年依然会有到期的债务，每年甚至仅几个月就会有新的到期债务，能够一直依赖延期来解决这个问题吗？我认为这是不可行的，在市场严重萎缩的情况下，这几乎是一个无解的死结。”

房企爆雷将危及中国的银行

陆远行表示，作为中国的头部房企，碧桂园的债务危机所造成的市场冲击会很大。

他说，中国几乎所有的房地产公司都是通过向银行借贷实现高速扩张的，然而这些资金很大一部分都被瓜分，流入了个人的口袋。“例如，在贷款过程中，房地产公司和银行相互勾结，在各项审批的环节，房地产公司和政府官员勾结，通过回扣、贿赂等等方式，很多钱其实早就在各个环节被私分了。”

“像碧桂园这种规模的头部企业，它的高杠杆涉及很多银行。现在它不仅是本金还不上，甚至海外债务本金都还未到期，连利息也无法按时支付。这表明碧桂园财务状况已极为糟糕。从目前情况看前景不乐观，如真发展到爆雷那一步，那将对银行带来相当大的冲击。”陆远行说。

他还表示，从碧桂园前期的一些做法，可看出其转移资金动向。“要出问题了，他们首先要保住自己口袋里的钱，包括碧桂园董事局主席杨惠妍曾大手笔捐钱，所谓向海外一些公益基金会捐钱，实际就是转移资金，要把钱转移到海外，都是这个路数。”

碧桂园出问题 造成影响面更广

旅美经济学家黄大卫（Davy Jun Huang）10月13日接受大纪元记者采访时表示，碧桂园的债务影响与恒大不同。

黄大卫表示，碧桂园一直被视为房地产企业“优等生”，一直保持低调和稳健形象。然而，碧桂园项目遍布各地，比恒大还多。这意味着，碧桂园若出问题，在中国造成的影响面更广。

他说：“碧桂园大部分投资项目都位于一些二三四线城市，相当大比例是非核心城市。在中国经济迅速发展时，整个楼市和经济都同步增长。当经济动力不足时，大部分非核心城市情况就会很糟。因此，尽管看起来是‘优等生’，但它所有的架设都建立在一个欣欣向荣的市场基础上。如果市场不再繁荣，它的风险不会比恒大低。”

“因此，对于一些市场投资者、参与者或者购房者来说，他们会形成负面心理影响，认为如像碧桂园这样企业都不行，那么对未来中国房地产市场的发展会有非常负面的评价。”黄大卫说。

他表示，碧桂园、恒大的困境，结合中国当前经济下行趋势及中美和中欧关系的紧张，将导致投资者积极调整其在新兴市场的投资比例。他说，中国是整个新兴市场中的一个投资环节，随新兴市场风险上升，投资基金可能会减少在中国市场的投资比例。因此，未来他们对中国市场的投资比重会减少，这将对中国市场的投资热情和规模产生负面影响。

“在社会舆论方面，恒大的关注度比碧桂园高得多，总体而言，碧桂园和恒大的影响不同。”黄大卫说，“对于整个社会舆论，及一般购房者和投资者来说，恒大的影响更大，它毕竟是如此大的企业。而碧桂园更多的会对一些专业的投资者和投资基金带来负面影响。”

(大纪元: https://www.epochtimes.com/gb/23/10/15/n14095572.htm)