世界上没有多少股市能与炙手可热的纳斯达克相提并论，而印度是个例外。

《华尔街日报》6月19日报导，强劲的利润成长、地缘政治顺风和有利的人口结构，为印度提供了令人信服的投资环境。从2019年底到本周二（6月18日），MSCI印度指数飙涨110%，领先美国科技股指数99%的涨幅。与目前中国股市相比，印度的表现如此出色，相反，MSCI中国指数同期下跌30%。

这两个亚洲市场的命运截然不同，反映了它们的经济现实。中国崩溃的房地产市场继续拖累其经济，而中共怪异的监管措施则使中国曾经飞速发展的科技公司陷入困境。例如，中国电子商务巨头阿里巴巴自2020年达到顶峰以来，市值已缩水约四分之三。

另一方面，印度股市正乘着强劲的经济顺风车。今年第一季度，印度经济年增7.8%，是世界主要经济体中成长最快的一个。这当然为企业带来了更丰厚的获利。根据摩根士丹利（Morgan Stanley）的数据显示，截至3月的季度，印度上市公司的净利润年增17%。发达国家推动供应链从单一集中在中国大陆向多地区化发展，引发了对印度制造业投资的热潮。印度的年轻人口——印度的平均年龄为28.6岁，而中国为39.5岁——也使印度更具吸引力。

不同的经济增长率只能解释股票表现差异的部分原因：更高的市盈率（Price-earnings ratio）也在推动股市的上涨，而市盈率也很容易超过或低于预期。根据FactSet的数据，iShares MSCI印度交易所交易基金的预期本益比为23倍，高于2020年初的19倍。而中国股票的类似基金的本益比已从12倍降至10倍以下。

另一个与印度股市的优秀表现相似的大型股市是美国股市，由英伟达（Nvidia）等领衔。相较之下，中国股市则排在世界股市排行榜的倒数第几名，几乎垫底。高盛表示，印度股票的交易价格比亚太地区（日本除外）其它市场高出约60%，而过去五年的平均为50%。

在2023年流入印度股市高达210亿美元后，外国投资者今年一直是印度股票的净卖家，但大部分发生在5月印度大选结束后。 6月4日，MSCI印度指数下跌6%，此前早些时候的民意调查显示，印度总理莫迪（Narendra Modi）可能无法获得市场所希望的议会多数席位。莫迪是经济改革派，也是西方投资者的宠儿。此后，市场出现反弹，因为莫迪的政党与其盟友一起成功连任。过去一周，外国投资者开始悄悄重返市场。

印度越来越成为全球投资者无法忽视的市场。在上月底的股市权重比例再均衡过程中，MSCI在其新兴市场指数中增加了印度的比重，同时削减了中国的比重。北方信托公司（Northern Trust）的数据显示，印度股市目前占比约18%，高于2020年的8%，而中国股市的比重已从40%降至27%。

(大纪元:https://www.epochtimes.com/gb/24/6/19/n14273576.htm )