中美贸易战不断升温之际，人民币兑美元汇率也开始完全逆转，由年初逐渐升值趋势，突然转向为持续贬值，引发外界关注。有分析认为，面对资本外流的风险，中共央行正面临抉择，是否要走回头路来干预汇市阻止人民币过度过快贬值。

刚刚过去的6月份，人民币兑美元贬值3.3%，且几近回吐年初以来兑欧元与日圆等一篮子货币的升幅。不到两个月前，人民币兑一篮子货币的加权平均汇率年初以来升幅达3.2%，如今只剩0.9%。

央行行长易纲在官网发文称，近期汇市波动主要受美元走强和外部不确定性等因素影响，北京将继续实行〝稳健中性〞货币政策，保持人民币汇率〝在合理均衡水平上的基本稳定〞。

外界认为， 人民币走弱的一个重要背景是美中爆发全面贸易战的威胁升温，中共官方的说法是为了安抚投资人的紧张情绪。

美中两国预定从7月6日起，对各自出口总值500亿美元的货品加征25%关税。

《旺报》的报导认为，人民币贬值虽然可以在中美大打贸易战的情况下增加对其他国家的出口产品竞争力，但是也会给中国经济带来严重的负面影响：人民币贬值将推高进口商品的价格，并由此引发国内物价水准全面上升，可能促使中共央行货币政策转向。如果央行货币政策不再宽松而收缩，这正是刺破当前中国这个巨大的房地产泡沫最为重要一步，或成为压垮当前房地产泡沫最后一根稻草。

TS Lombard研究集团首席中国经济学者鲍双也指出，人民币大幅贬值的结果将是得不偿失，〝因为这将加速资金外逃，使国内流动性吃紧，并可能加重信用市场压力。〞

2005到2014年间，中共曾系统性地干预汇市，以压低人民币汇率；而在2015年之后为防止资金外逃，反而藉干预汇市来支撑人民币汇率。

《中央社》报导认为，面对人民币兑美元走贬，中共央行大致采取袖手旁观的态度，部分原因是人民币2015年底和2016年重贬，央行出手干预后，试图让市场恢复对人民币币值的决定性作用。

报导称，中共央行现在面临的问题和过去一样，也就是人民币单向变动是否会引发扰乱中国经济的投机性资本外流，进而使债务违约日渐增加的金融体系陷入流动性短缺困境。

去年下半年，央行曾动用人民币中间价形成机制中的〝逆周期（反景气循环）调节因子〞，抑制人民币贬值预期。到了今年1月，随着人民币开始升值，人行暂停应用逆周期因子，防止人民币升值过猛。

报导引述分析师观点指出，虽然这项因子可能再度被中共央行派上用场，但却会违背北京加速推动人民币汇率自由化的承诺。

另外还有分析认为，基于经济安全考量，中共应该不敢轻易使用汇率作武器，把中美贸易战升级为〝货币战〞，因为这与自杀式的〝人肉炸弹〞攻击没有区别。

（新唐人：http://www.ntdtv.com/xtr/gb/2018/07/04/a1382173.html）