2024年临近尾声，2025年可能是世界格局急促改变的一年，俄乌战争是否会结束、疫情或天灾会不会发生、经济衰退会不会加深等，中国可能发生哪些“黑天鹅”大事件，我们专访了美国经济学者黄大卫。

所谓的“黑天鹅事件”是指发生概率极低，而且难以预料，但发生后造成重大影响的事件。美国经济学者黄大卫分析，中国2025年有可能出现的黑天鹅跟灰犀牛的事件，有六个层面。

美国经济学者黄大卫（DAVY J.Wong）：“第一个层面就是房地产市场的局部危机可能更加严重。尽管北京政府近几年来采取一系列措施稳定房地产市场，但是除了珠三角、长三角和环渤海以外，其它中国大部分的城市，他们的房地产市场有可能就是由于没有得到有效的针对性的一些改善，例如税费过高，福利没有改善，还有管理能力没有提高，那么就可能出现严重的断崖式的破裂，可能对整体的经济系统跟地方财政、家庭财政造成巨大的风险。”

据路透社报导，明年中共当局将发行史上规模最大的3万亿元人民币的特别国债。上个月中共还推出10万亿天量化债计划，希望能拯救地方政府，并拉动需求。

黄大卫：“第二个，地方债务跟国企、央企的债务危机进一步爆发。中国大陆的地方财政规模是非常庞大的，还有很多地方国企，融资平台债务问题非常突出，隐形债务这种影子银行情况也非常之复杂。如果没有有效的措施拯救的话，中国整体的地方债务跟地方国企的债务可能引发资金链的断裂，扰乱了整个地方级的金融市场，可能会波及全国。”

此外，刚开完的中共中央经济工作会议公布，明年将时隔14年再度实施“适度宽松的货币政策”。外界估计，2025年人民币会出现非常大的贬值。

黄大卫：“第三，人民币汇率的压力。目前看来，我们觉得外部环境的恶化，国内信心的进一步下滑，外资对中国经济的信心不足，都可能导致人民币贬值的问题。人民币贬值的话，虽然看起来有利于出口，但总体来说，就会导致外资进一步撤离。而且对资本市场，对整个中国经济都是一个非常大的负面的因素影响，会削弱经济的稳定性。”

第四个层面，黄大卫认为，中国国际贸易关系将发生巨变。

黄大卫：“中国是非常高度依赖出口，如果全球地缘政治风险突然升级，或者战狼外交某些事情的突发，这些东西都会突然导致中国跟主要贸易伙伴的经济关系的恶化、外交关系的恶化，那就会对中国的国际贸易产生一个非常巨大的打击，这情况是不可控的。尤其是川普上台之后，他对中国并是采取一种比较鹰派的看法，这对中国来说无疑是巨大的风险的一个隐患。”

目前拜登政府已经对中国半导体产业实施新一轮禁令，对中国半导体成熟制程也启动301条款调查，为川普政府铺路。

黄大卫：“第五点，关键技术产业的脱钩，目前我们看到欧美发达的工业国家对中国的关键技术，例如什么半导体，新能源，人工智能方面，会采取更多更严厉的技术封锁，可能会导致中国的产业链可能会断裂。”

第六个层面，黄大卫认为是重大的公共卫生事件或自然灾害或产品产业灾难。

黄大卫：“例如再次爆发一些大规模的疫情或群体性事件，另外，中国虽然经历了三年疫情，之后很多疫苗，很多身体各方面的问题都是隐患，会不会有大型的公共卫生事件，或者像疫情这种情况的出现，这东西都有一定的可能性。”

黄大卫表示，2025年中国经济领域潜在的黑天鹅跟灰犀牛事件，大部分都围绕着中国的地方债务、国企央企的能效较低、房地产市场、汇率、经贸关系紧张、外交关系的敌对造成的。要防范以上的情况，中国在政治体制跟经济体制方面要有比较大的改变改革。

（新唐人：https://www.ntdtv.com/gb/2024/12/26/a103941344.html）