市场参与者多认为川普已将美股的上涨当作一项有利于连任的政绩，“川普对策”（Trump put）的股市激励效应不胫而走，因此自5月5日川普发布美中贸易战升级的推文让美股波动加剧后，部分观察者开始关注川普容忍股市可下跌的底线是哪里。

雅虎财经网站文章认为，川普近期对美股下挫的底线可能是跌幅5%以内。因为自川普发布推文的五个交易日内，标普500指数下挫超过4%，财长姆钦于是在10日透露与中方谈判仍具有“建设性”（constructive），川普也说他与习近平的关系“十分紧密”（strong）。这样的谈话的确提振投资人持股信心，当日标普指数盘中一度下挫1.58%，但最后收涨0.37%。

然而，13日北京突然发布反制的消息，标普指数当日重挫2.4%，导致六个交易日内跌幅逼近5%。

隔日，川普的对应不是加码关税战让市场惊慌失措，而是连发10则推文，除宣布援助受到中方报复的美国农民的计划外，还鼓励美国人购买中国以外的非关税国家产品。当天标普指数受此激励上涨0.8%。

周三（15日）早盘美股开低，主因是投资人担心美中贸易战恐拖累全球经济，美国商务部同时公布4月零售销售下挫0.2%，差于预期的增长0.2%。据此，亚特兰大联储局已将美国第二季GDP增长率下修至1.2%，远低于首季的3.2%。此外，中国也发布4月工业生产比去年增长5.4%，差于预期的6.5%。

所幸，盘中有消息传出，白宫有意六个月后再决定是否针对欧洲进口汽车及零件加征关税。美股闻讯走高，标普指数收涨0.6%，美国三大汽车厂同步上涨，克莱斯勒涨幅1.9%，福特和通用分别上涨1.2%和0.9%。

除了据传白宫有意延宕欧洲汽车关税的议题之外，美国财长姆钦也在参院听证会上发表提振信心的谈话，他说在解决钢铁与铝关税的问题上，美国已与墨西哥和加拿大接近达成共识。

从上述迹象看来，此时川普当局的贸易战争主要针对中国，不愿扩大打击面到其它国家而让议题失焦，这可望纾解市场对于贸易战威胁不断扩散的担忧，同时可让投资人排除其它因素的干扰。

随着6月底大阪G20峰会的“习川会”即将来临，美中贸易战短期的紧张关系是否突然柳暗花明？而在这之前，美股是否能守住川普的下跌5%底线？将成为最重要的消息面和投资人关注的焦点。

(大纪元:http://www.epochtimes.com/gb/19/5/16/n11261607.htm)