最近，中共砸下3,000亿元人民币收购过剩住宅。外媒分析，这是因为依赖房地产市场获得收入的地方政府，不断出现“隐性”城投债违约，市政财政已出现明显的裂痕。

本月，中共当局制定了一项新贷款计划，鼓励地方政府“消化”滞销的住房。根据新举措，中国人民银行向21家银行机构提供价值3,000亿元人民币（下同）的低利率“再贷款”资金。

银行获得资金后，可向市政府指定的国企发放贷款，由国企购买已竣工但无法售出的商品房，并将其转换为保障性住房。中国人民银行声称，此举预计可产生5,000亿元贷款。

《日经亚洲》分析，中共这项号称“史诗级”的救房政策，可能是为了重振土地销售，以偿还地方政府的“隐性”债务。

过去，中国地方政府一直高度依赖“土地转让金”。在房地产危机爆发后，许多地方政府的收入也随之大减。

过去，“土地出让金”是中国地方政府最大的非税收收入来源。在中国，土地出让指的是地方政府将若干年的土地使用权出租给企业。2021年土地出让金占地方政府收入的41.6%左右，若将土地产生的税收一并考虑在内，这一数额还会增加。

在土地销售暴跌后，中国各省的地方政府融资平台（LGFV）纷纷难以偿还巨额债务，从经济增长推手变成烫手山芋，违约数量不断增加。

以云南省昆明市为例，中国五矿集团旗下的信托机构发布公告，三个信托产品出现逾期兑付，逾期产品涉及昆明市八家LGFV，其中五家为昆明国企。

据报导，截至今年1月份，昆明交投、昆明城建、昆明土投、昆明新都投资等均有商票逾期，逾期余额在500万元到2亿元不等。（先前报导：央企五矿信托城投项目爆雷 引爆昆明城投债）

国际货币基金组织估计，截至2023年底，中国全国LGFV有息债务规模超过60万亿元，这已大于地方政府账面债务总额。

根据金融数据公司上海大智慧（DZH）的数据，截至5月，LGFV相关的信托或私募投资产品已出现了196宗未确认还款的案例。其中99例发生在2023年之后。据信，这反映了LGFV拖欠还款的情况。

这些信托产品主要由企业和富有的散户投资者购买。由于其信息较不透明，且单笔拖欠金额相对较小，通常在数亿元人民币左右，因此这些产品的还款更可能被搁置。

据信，LGFV尚未在公开债券市场上违约。一旦在公开市场上出现违约事件，可能会导致资金外流和一连串倒闭。

这些LGFV离不开地方政府的支持。地方政府去年开始发行债券，以偿还LGFV的债务。然而，一旦市政财政陷入紧缩，就很难继续提供帮助。

《日经》认为，中共的购屋计划是为了减少房屋库存，重振土地销售，为地方政府提供资金，以支持地方政府融资平台。

然而，外界认为中共目前的购房计划，并不能解决住房市场的问题。分析师估计，需要6万亿元人民币，才能使住房库存达到适当水平。

(大纪元: https://www.epochtimes.com/gb/24/5/29/n14259878.htm)