上个星期，美联储宣布了近30年来最大幅度的加息，同时，美联储也向国会强调，将会“无条件”压制高通胀。看来，美国的态度非常坚决，即使经济衰退，也一定要把通胀压下去。而就在美国被通胀掣肘时，中俄两个难兄难弟也再次高调宣布，两国会相互支持，看来，中共是不想再遮掩了，也不打算在中俄关系上收手了。所以，紧跟着，我们看到，俄罗斯的证券交易所宣布，允许投资中资股票了。

那么，中俄这个时候高调联合抗美，是互相壮胆，还是早有图谋呢？俄罗斯交易所，唱的又是哪一出呢？

我们今天就来聊聊这些话题。

上周，俄罗斯那边召开了一个圣彼得堡国际经济论坛。17日的时候，普京和习近平都出席了，不过习近平是以影片方式出席的。而在这次论坛举行之前，习近平还和普京通了一次电话，称双方在“核心利益和重大关切问题上相互支持”。

我们都知道现在的国际环境，俄乌战争在继续，俄罗斯面临全世界制裁，美国也在逼中共表态，所以，习近平这时候说话的意思，那就是向全球宣布，中共选择了和俄国结盟，中俄两国会站在一起。

这和北京冬奥会时的情况差不多，当时，习近平也说过，中俄“合作没有禁区”，只是，那个时候俄乌战争还没有爆发，美国之音当时在报导时，用的标题就是，“习近平和普京携手共同抗美”。

现在，时隔近半年，国际环境大变，美、中、俄三国各自所面对的问题也发生了变化。但是中俄联手抗美却更加紧密了，并且是更加高调了。

而且，中俄联手可不是空话，在双方再次“携手”的消息出来后，中俄在金融和经贸领域合作的消息也陆续被报导出来。

我们先看看金融领域的消息。

俄罗斯：本周开始买卖12只港股 港交所急澄清

17日，就是习近平和普京同时出席圣彼得堡经济论坛的同一天，俄罗斯媒体报导了一个出人意料的消息，俄罗斯圣彼得堡证券交易所（SPB Exchange）宣布，从这周一，也就是20日起，将容许当地的经纪券商，买卖12只在港交所上市的股票。其中包括，阿里巴巴、腾讯、美团、小米、京东、碧桂园、长实集团等。

圣彼得堡交易所还表示，将来还会逐步扩大名单，到今年底将会增加到200只，到明年2023年，将会增加到1,000只。

我们来简单看一下这个圣彼得堡交易所的情况，它的英文简称是SPB，交易所的规模和交易量都不是很大，根据交易所披露的信息，2021年12月，交易所日均交易量是13.4亿美元，当月活跃投资者账户数是81.1万。有投资者就说，做投资这么多年，从投资的角度，从来没关注过这个交易所。

不过呢，在俄罗斯，这个交易所是排名第二的，美股、欧洲和亚洲的股票都有做，但主要交易的并不是欧洲股票，而是美国股票。在俄乌战争爆发，美国制裁俄罗斯之后，圣彼得堡交易所，在今年5月宣布冻结了14%的美国股票的交易。

截至上个星期，在没有计算新增的这些港股之前，交易所可交易的股票，一共有2,052只，其中美股有超过1,848只，仍然占了这个交易所可交易股票的将近九成。

那么，这个交易所在这个时候，为什么允许经纪券商购买港交所股票呢？我们知道，俄罗斯被西方制裁，俄罗斯寡头和富人的资金从欧洲市场撤出，有大量的资金等着找到新的投资渠道，另一方面，交易所冻结了一部分美股，所以，也要寻找新的股票来为资金找出路。

而从政治的角度来说，俄罗斯被制裁，俄罗斯的资金出去交易并不安全，在自家门口交易，是最安全的，并且，把资本投给美股，也并非没有风险，所以，既然中俄是盟友，就不如投给中资股，从政治上来说，对俄罗斯是个安全选项。

我们再从香港的方面看一下。

在中美金融脱钩的背景下，关于中概股的问题，一点风吹草动，都会在资本市场上掀起一股波澜。我们看到，这个消息出来后，港交所是被吓了一跳，赶紧出来澄清说，目前，没有就此与圣彼得堡证交所合作，相信是该交易所自己推出的全球发行人推广计划中的一部分。

现在，欧美正在对俄罗斯实施经济制裁，根据报导，这些港股的买卖将会以港元进行。我们知道，目前，在联系汇率制度下，港元和美元挂钩，俄罗斯资金买入以港元计价的港股，就等同于持有与美元挂钩的外币资产。

同时，目前俄罗斯的交易所推出港股交易服务，也就是在没有欧洲清算公司参与的情况下，是以港元进行交易，也回避了欧美制裁卢布的风险。

可以看到，中概股危机还没有解除，美中金融在脱钩，而西方国家还在制裁俄罗斯，现在，俄罗斯利用和美元挂钩的港股来避险、来获利，那么，港交所和这些港股，会不会被牵连要面临制裁风险，也是目前市场上最关注的问题。

有分析认为，至少今年之内，港股投资者不需要考虑美国因此而制裁的风险，那今年之后呢？会不会不好说了呢？

正在市场关注的时候，星期一，彭博社报导，有消息人士说，香港交易所正计划允许现货市场交易员，使用多家清算银行进行交易结算，以分散风险并减轻中美制裁升级的危机。不过，目前这个计划还在内部讨论阶段。

现在，港交所的现货市场只有8家综合供应商，包括荷兰银行、高盛、美林、花旗、汇丰、渣打、法国巴黎银行以及德意志银行。在当前的授权清算银行中，有5家来自欧洲，3家来自美国。

彭博社的文章说，港交所的扩张计划，一方面，如果一间结算机构出现问题，还能够保障交易。另一方面，也被认为是在帮助投资者，应对美国对众多中资公司实施的制裁。目前，许多基金仍在被动交易被美国制裁的股票，比如中移动，而且和非美资银行签约，还可以提供更多结算上的后盾。

相信这些消息，也不是无缘无故被报导出来的，港交所应该也已经在为制裁风险做应对措施了。

那么，圣彼得堡交易所的事对中共有什么好处呢？

尽管事件是发生在习近平和普京通话之后，但中共的媒体没有报导，都是转载俄罗斯的报导。所以，不排除是习近平和普京通话之后，才把这件事敲定下来的。

我们知道，中共一直试图在维持香港金融中心的形象，但是现实太残酷。

香港IPO市场的惨状，早已经反映香港金融中心的地位岌岌可危。过去几年，香港整体投资环境的大变化，已经让西方投资者不敢轻易来了。

此外，中概股即使回归香港，也一样有受到制裁和限制的风险，因为香港的整个资本市场，从股票交易到银行系统，整个体系都是西方人建立的，不排除也是受西方控制的。在前面关于港交所的传闻中，想必大家也看到港交所寻求多元化的行动的同时，也有去美国化的迹象。

对于中共来说，它有很强烈的意图要找一个比较适合的地方，既能摆脱对美国的依赖，也能避免以后被制裁，同时，还能让它继续敛财。

之前我们曾分析过新加坡，但是从中共当局的角度来看，是不太愿意把自己的筹码放在新加坡的，与其放在新加坡，还不如放在自己盟友——俄罗斯那里。

中共称将为俄罗斯提供飞机零件

我们再来看看经贸领域的消息。

在俄罗斯遭到国际社会制裁后，俄航空公司获得飞机零部件的途径，也随之被切断。

但是，俄罗斯媒体塔斯社17日的消息说，在习近平和普京出席同一个论坛下的一场商务对话活动上，中共驻俄大使张汉晖称，中共已准备好向俄罗斯提供飞机零部件。不过，他没有提到，中共是否向俄罗斯提供了军用飞机的零部件。

大家知道，俄罗斯在2月24日入侵乌克兰之后，很快，航空业被孤立，波音和空客，也切断了俄罗斯航空公司获得其飞机零部件的途径。今年3月份，俄罗斯官媒还曾经报导说，中方也在步美国波音公司和欧洲空客集团的后尘，拒绝了俄罗斯航空企业向中方购买飞机零部件的要求。

但是这一次，中共驻俄大使自己说了实话，这也反映出在全球制裁的风险下，中俄联手已经走上台面，不再遮遮掩掩了。

三国后院着火 中俄联手

那么，中俄为何选在此时高调联手呢？

我们在开头提到了，美国现在通胀情势严峻，甚至有面临经济衰退的风险，总统拜登，目前在美国的支持率也在走低，所以，在美国中期选举之前，恐怕美国是无暇东顾。

所以，中俄选择这个时候再度高调“携手”，短期来看，那就是要给美国一个脸色看看了。而长期来看，习近平和普京的日子，其实更艰难。

中共这边，对外，在和西方关系恶化，内部，经济上一落千丈，而政治上，又有即将到来的二十大，党内争权夺利之战已经白热化。

而普京，所面临的情况差不多，外部有来自全球多国的制裁，内部又有反战呼声，也可以说是压力重重。

两个“难兄难弟”，在这样的情形下，怎么办呢？唯有孤独一掷，互相壮胆，抱团取暖。

那么，中俄联手，能达到它们想要的效果吗？美国等西方国家，会坐视不理吗？这些我们还需要时间，静观其变。

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