瑞信的倒闭传言是否有变成现实的可能性？从目前的情况看，瑞信确实有可能成为下一个雷曼兄弟。

俄乌战争自今年2月开打，到如今已经有8个月了。这个仗打到今天，乌克兰已经千疮百孔、憔悴不堪，如今更面临国土被分裂的可能。这是因为，对乌克兰的支持主要来自北约，尤其是美国，但美国朝野对是否继续支持乌克兰，已经有越来越多反面的意见。美国中期选举还有三个星期就会揭晓，预期会赢得众议院的共和党人已经放出风声，不会无限制地在武器和金钱上支持泽伦斯基政权。一旦失去美国的军火和现金支持，俄乌战争可能会立即出现巨大的转折。普京俄国如今采纳的保守战术，与他们在等待中选结果和冬天的到来不无关联。

战争对美国的影响，主要在通货膨胀和对乌克兰的近700亿美元的援助。但是对欧洲的影响，则要深刻许多、完全是切肤之痛。德国和法国的民间抗议，集中在通胀、军援、取暖、和难民等问题；从英国到欧盟各国，货币贬值，政府债券抛售，还有超过10%的通胀，着实令人担忧。尤其是，百年来一直保持中立，如今放弃中立立场、而以稳健和平安著称的欧洲富国瑞士，居然出现银行业全面崩塌的迹象，更让金融界失色，举世震惊。

但是，在百年老字号的银行巨头、瑞士信贷的深重危机之中，赫然出现了中国的因素。难道中概股的破灭，也会间接的拖垮跨国巨头瑞士信贷？人们应该如何认识百年瑞信陷破产危机的中国因素，如何理解中共红魔对世界的危害？

瑞士第二大银行瑞士信贷濒临破产的消息，在过去一个月逐渐发酵，愈演愈烈。对该行日益增加的偿付能力减低的怀疑，引发金融市场对于欧洲是否会重演美国雷曼兄弟破产事件的担心。

瑞信总部位于瑞士苏黎世，有166年的历史，是欧洲乃至西方金融体系中重要的成员之一。瑞信在全球五十多个国家和地区设有分支机构，业务涵盖传统的商业银行、投资银行、私人银行（Private Bank）和共享业务等，全球雇员接近5万人。在最新的全球银行排行榜上，瑞信排名第41位，总资产超过8,120亿美元。

瑞信1856年成立之时，是为了给瑞士铁路系统的建设提供资金，它也为瑞士的国家电网和欧洲的铁路系统的建立提供了融资贷款。从1900年代开始，瑞信转向零售银行业务。如今，瑞信最大的机构股东包括美国共同基金哈里斯集团（Harris Associates）（占股10%），卡塔尔投资管理局（Qatar Investment Authority）和黑石集团（BlackRock），各占5%的股份，以及Dodge & Cox集团，挪威中央银行和沙特阿拉伯的Olayan Group集团等。卡塔尔投资管理局是海湾国家卡塔尔的主权财富基金。瑞信被授权管理的财富总值，有16,000亿瑞士法郎（15,900亿美元）之巨。

最早披露瑞信危机的，是澳洲广播公司（ABC）旗下的商业记者大卫‧泰勒（David Taylor），他今年10月1日在推特上发消息说，一间大型投资银行濒临破产。虽然这条推特之后被删除，但金融市场马上把矛头指向瑞信。因为就在前一天，瑞信的首席执行官乌尔里希‧柯纳（Ulrich Koerner）还在一份备忘录中安抚员工和市场，称瑞信拥有坚实的资本和流动性，但他也承认瑞信面临“关键时刻”。虽然柯纳措辞谨慎，要人们不要把瑞信的日常股价表现，与银行强大的资本实力和流动性混为一谈。但市场的反应却非常负面，因为此前瑞信已经出现了各种各样的麻烦，而美国雷曼兄弟2008年破产之前，其高管也说过同样的话！

今年以来，受各种负面消息和业绩亏损的影响，瑞信已经蒸发了其市值的约60%，并有可能创下其历史上最大的年度跌幅。瑞信的信用违约互换（CDS）的利率，9月30日攀升至近250个基点，已经接近2008年雷曼倒闭时的水平。瑞信今年年初的CDS，相比之下，仅为57个基点。CDS（Credit Default Swap）中文称为“信用违约互换”，是基于债券违约而设计的金融衍生品，越高的基点代表该债券的违约风险越大。

但各种关于瑞信的负面消息、业绩亏损、高管言论、市场传言、及其金融衍生品利率的飙升，还不是瑞信陷入破产危机、引爆“定时炸弹”的最主要原因。瑞信最主要的问题，由来已久，是因为它的两个大客户给它带来了巨额的损失，那就是阿其古斯（Archegos）和格林希尔资本（Greensill Capital）。

阿其古斯（Archegos）资本管理公司（Archegos Capital Management）是美国一家以家族办公室名义运作的对冲基金，主打高杠杆衍生品的股票投资。公司的韩裔创始人是比尔‧黄（Bill Hwang），他故意通过虚假讯息和误导，向瑞信等银行借钱，并通过复杂的证券对少数股票进行巨额押注，将Archegos的仓位规模，从100亿美元迅速扩大到1,600亿美元！该公司在2021年终于爆仓，而瑞信因为给阿其古斯发放了巨额的贷款，因而从“阿其古斯事件”中蒙受巨额的损失。

2021年3月，瑞信和日本野村控股都发布预警，说由于贷款给Archegos从事衍生品交易，预计将巨额亏损，这也导致3月29日全球银行股遭到抛售。比尔‧黄（Bill Hwang）在2021年3月底因无法继续操纵，不得不清仓抛售。几乎所有Archegos重仓的股票都出现价格暴跌。这一“世纪大爆仓”之后，Bill Hwang也锒铛入狱。Archegos基金的爆仓，让华尔街损失一百多亿美元。瑞信失血最多，在爆仓中损失55亿美元；其它如野村、摩根士丹利、和瑞银，都分别损失8亿—30亿美元不等。

Archegos爆仓之前，对其持有的一系列股票不断的加仓。但瑞信高层并没有意识到这样的风险，也没有对风险进行及时处理。爆仓风波引发瑞信管理层的大换血，瑞信投资银行CEO Brian Chin和首席风险官（CRO）Lara Warner辞职，瑞信董事长Urs Rohner也于2021年4月底离任。

格林希尔资本（Greensill Capital）是一家供应链金融公司，其倒闭也几乎发生在同一时间，使得为其提供资金的瑞信，遭受了大约30亿美元的损失。阿其古斯加上格林希尔资本，让瑞信一次性损失85亿美元，占其总资产8,100亿美元的百分之一。2022年2月，瑞信又因为接受外国寡头、国际毒贩等超过1.8万名罪犯客户的资金，为他们洗钱，被瑞士法院起诉，成为瑞士历史上第一家在刑事案件中被判有罪的大型银行。目前，瑞信需要筹集大约30亿美元的资金来增加资本，用以对该行的业务进行重组，以避免倒闭。

瑞信的倒闭传言是否有变成现实的可能性？从目前的情况看，瑞信确实有可能成为下一个雷曼兄弟。但雷曼兄弟的主要业务在美国，冲击的是美国金融业，然后从美国再把影响扩大到全世界。瑞信的危机确实会对全球经济产生一些负面影响，尤其是对金融业会有相当大的冲击。但由于它的业务面大、涉及范围广，它带来的冲击力度不一定会达到雷曼兄弟的程度。瑞信可能不得不出售自身旗下的资产和业务板块，据悉其正考虑出售其位于苏黎世的萨沃伊酒店，以获得流动性。瑞士官方也透露出救助信号，10月5日，瑞士央行管理委员会成员Andrea Maechler公开表示，瑞士央行正密切关注瑞信的情况。

坊间对瑞信事件林林总总的报导中，都凸出了各种关于瑞信的负面消息，如业绩亏损、高管言论、市场传言、金融衍生品利率飙升，及阿其古斯和格林希尔资本的破产。但坊间对阿其古斯为什么会破产，为什么比尔‧黄（Bill Hwang）的对冲基金、高杠杆的衍生品会马失前蹄，都讳莫如深、言之甚少。实际上，瑞信濒临破产，主要是阿其古斯的原因；阿其古斯的破产，主要是其对冲基金高杠杆押宝中国概念股，其系列的衍生品以中国经济、中国企业在美上市的中国概念股为依托，以中共统治的前途为背景，相信了中国经济会继续“腾飞”的童话，其编织的神话故事甚至骗过了悠久历史的瑞信，从而导致了百年老店面临破产的风险。

据报导，瑞信当时跟Bill Hwang签署了对赌协议，把杠杆放大到了五.倍，但没想到中概股突然集体崩盘，导致Archegos瞬间爆仓，风险敞口一度达到了800亿美元。最后瑞信大口吐血，日本野村、美国高盛、德意志银行等全球多国券商和银行都被卷入其中。

阿其古斯的韩国裔投资家押宝中共，拖垮了瑞信。但中概股崩盘之前，中共权贵已经赚得盆满钵满，阿其古斯和瑞信最终为中共埋单、为中共输血、让世界金融界痛苦不堪；但整个过程最后的受害者，是美国的共同基金和私募基金（哈里斯、黑石集团）、卡塔尔的国民（国家主权基金）、挪威的央行和沙特阿拉伯等，遍及整个世界。中共在各个领域造孽，在全面毁灭世界，此乃又一个活生生的例子。

（谢田博士是美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院的市场学教授暨约翰奥林棕榈讲席教授）

(大纪元: https://www.epochtimes.com/gb/22/10/20/n13849648.htm)