8月下旬以来，中国四大基建公司的股价集体持续大跌。专家分析认为，这反映的是市场不再认可中国基建企业未来的成长情况和盈利能力。 它们的半年报显示，经营性的现金流为负，且创历史纪录的净流出。这也是导致其股价纷纷持续大跌的原因所在。

近期，中国四大基建公司——中国建筑、中国铁建、中国电建和中国交建等的股价突然集体开启了大跌的模式。中国最大的房地产建筑承包公司中国建筑，9月4日的股价又跌了1.95%；中国铁建股价又跌了2.47%；中国最大的电力设施建设企业中国电建股价又跌了1.94%；中国另一大型基建企业中国交建股价跌了1.05%。

从中国四大基建企业的股价走势来看，股价的大跌基本上都是从8月下旬开始的。中字头大基建股跌势明显，中国铁建、中国中铁皆下挫。8月26日至8月30日的一周，中国建筑累计下跌4.94%。

认证为私募基金经理的大V“LD小毛哥”表示，中国的四大基建企业股价从8月下旬开始集体开启大跌模式，如今股价直接跌破了五日线，形成了典型的空头排列。

这些现象释放了什么信号？

他说，从本质上来讲，这无疑反映的是市场不再认可中国基建企业未来的成长情况和盈利能力。众所周知，中国“改革开放”以来经济的飞速发展，跟大规模的基础设施投资建设是分不开的。特别是2008年4万亿（人民币，下同）的投入，更是将中国的基建推向了高潮。各地纷纷上马了各大类型的基础设施建设项目。

“中国建筑、中国铁建，中国交建、中国电建等都是各个领域的龙头霸主型的企业。但是大规模的基建的负面效果就是各地方政府的债务蹭蹭上涨。不少地方债务飘红，导致现在化债成为了各地的重中之重。在这个背景下，各地大规模的再搞基建的模式基本上是不可能的了。所以像中国建筑这一类的龙头基建企业，未来的成长性必然是堪忧的。”

“LD小毛哥”认为，各基建企业的半年报显示企业危机重重。这个因素应该是直接导致这四大基建企业近期股价纷纷开启大跌模式的原因。

8月下旬基本上就是各个上市公司披露半年报的时间节点。8月30日，基建巨头中国建筑发布2024年半年报。今年上半年，公司实现营业收入11,446.19亿元，同比增长2.81%；归母净利润294.5亿元，同比增长1.65%；扣非净利润269.5亿元，同比增长1.95%；经营活动产生的现金流量净额为-1087.69亿元，上年同期为-105.6亿元。

“LD小毛哥”分析说，中国建筑上半年虽然实现的营业收入1.14万亿，同比增长2.81%，扣非净利润为269.5亿，同比增长1.95%，但是经营性的现金流为负的1,087.69亿，应该是创历史纪录的净流出。

“中国铁建上半年营收为5,161亿，同比负增长4.6%，扣非净利润，同比增长负13.54%，经营性现金流净额为负816.8亿，现金流净流出金额也创近期历史高点。中国电建上半年经营性现金净流为负466.7亿，中国交建的数据为负741亿，都是创近期历史高点。”

“LD小毛哥”指，虽然这四大基建企业明面上的收入利润还过得去，但是体现盈利质量的经营性现金流量净额却纷纷都是创近期历史高位的净流出，这说明这些央企巨无霸挣的钱都是纸面上的，钱都没有进自己的口袋，反而都是大规模地在现金净流出，在为别的输血。

“而现金对于一个企业而言是非常重要的，何况在当前中国经济承压如此明显之际，现金流就是生命线。这也导致近期中国大基建企业股价集体开启大跌模式的原因。”

(大纪元: https://www.epochtimes.com/gb/24/9/5/n14324708.htm)