中共国家统计局4月10日公布了今年首季经济数据，受中东“伊朗战争”引发的能源成本飙升影响，中国生产者物价指数（PPI）年增0.5%，结束了三年多的下跌趋势；并且官方试图透过媒体营造经济强劲“韧性”的正面氛围。

然而，这项“转正”并未迎来市场的欢呼，反而引发了经济学家对“成本推动型通胀”的深切忧虑，认为数据背后的结构性危机难以掩盖，旧模式已见顶。

数据真相：伊朗战争令“成本推动通胀”挤压利润

近日，中共党报《人民日报》由党魁习近平经济思想研究中心副主任盛朝迅撰文，强调中国经济韧性是“高质量发展的有力支撑”，并动员《经济日报》连续批驳“四论”，即中国经济陷入“冲击、失速、治理失效、见顶”，试图掌握舆论主动权。

但实际数据与专家观察却描绘出一幅截然不同的景象。

根据中共国家统计局4月10日公布的数据，3月生产者物价指数（PPI）年增0.5%，这是自2022年9月以来首次转正，终结长达41个月的工厂通缩。然而，这种“转正”并非源于需求回暖，而是外部战争冲击。

此时正值“伊朗战争”引发能源成本飙升。中共国家统计局分析师董莉娟坦承，“生产者价格上升的主因是全球大宗商品价格快速上涨”，尤其是能源密集型产业受创最深。

数据显示，有色金属矿采业PPI上升36.4%，有色金属冶炼与加工业上升22.4%，石油与天然气开采业也从2月的年减13%转为年增5.2%。

受访专家普遍认为，这类输入型的“成本推动通胀”对经济并不有利。 由于国内需求仍处于长期疲弱状态，制造商难以将上升的成本转嫁给消费者，导致了所谓的“坏通胀”，没法带动经济复苏，甚至更具风险，使政策调控空间受到限制。

此外，3月消费者物价指数（CPI）年增1.0%，较2月的1.3%有所放缓，按月甚至下降0.7%。路透社援引经济学人智库（EIU）经济学家徐天辰指出，在亚洲经济体中，中国是唯一出现CPI月比下降的国家。

徐天辰警告，企业无法将上游能源成本传导给消费者，只能自行吸收成本，进一步压缩利润空间。而目前，中国已有约四分之一的制造企业处于亏损状态，这是多年产能过剩与价格战造成的结果。

专家：中国经济受冲击 旧模式已见顶

面对中共官方近期一连四天批经济“见顶论”、“失速论”等的宣传攻势，学术界与市场观察家也给出了不同的评价。

台湾东华大学教授孙国祥接受大纪元采访时形象地比喻，若将中国经济比作一台大车，现在不仅是遇到一两个坑洞，而是遇到多方险阻，包括地缘政治导致的能源波动、国际间对中国产能外溢的警惕，以及国内房地产崩跌、地方债风险与民间信心不足等问题。

他形容这辆大车正处于“高档换低档”，虽不致于“突然熄火”，但引擎运转不很顺畅，“声音已没那么好听”。

他认为官方不承认经济“失速”，辩称是“速度与质量再平衡”，但市场看到的则是增长动能放缓、消费偏弱与企业利润受挤压。

据孙国祥观察，所谓的“见顶”虽非指经济成长完全停止，但是“旧模式见顶了”——过去那种依赖房地产、高额投资与地方融资平台带动等粗放式快速成长，“已从主菜变成配菜”。这种结构性的转变正是中国经济最核心的痛点。

经济结构长期畸形：成权贵掠夺民众财富的工具美国南卡罗莱纳大学艾肯商学院教授谢田则犀利指出，中共强调“韧性”恰恰是因为“缺乏韧性”。

他向大纪元表示，中国经济的本质已被中共当成“权贵掠夺民众财富的工具”，在股市、房市与基建工程的运作中，权贵获益，而百姓则负债累累。

“这种畸形结构使其经济、政治与社会基础被掏空，处于‘大厦将倾’的边缘。”

他说道，中国老百姓本来“擅长储蓄、愿意储蓄、愿意投资”，这才是经济“韧性”的真实基础，却被现行体制所压制。

治理失效的警讯：“十五五规划”难解财政困局

在宏观政策层面，国际机构对北京的治理效果表示忧虑。美国“美中经济暨安全检讨委员会”（USCC）于4月2日的报告中提出严厉警告，指出中国日前通过的“第十五个五年规划”缺乏实质性的财政对策。

报告显示，2025年中国一般公共预算收入出现三十多年来首次下降（排除疫情期间），综合财政赤字（即中央与地方四本预算合并计算）已飙升至GDP的9%，创下历史新高。

USCC分析指出，房地产崩跌导致土地出让收入萎缩，加之制造业长期低迷削弱税基，而地方政府又有大量无生产性的低效率债务。然而，北京未能正面解决财政问题，例如建立长期债务管理机制。

报告中说，中国未来将越来越依赖出口来推动经济成长，而非依靠国内消费、投资和政府支出。

出口最后支柱：掠夺式倾销与全球反弹随着房地产支柱崩塌，北京政府愈加依赖制造业与出口来填补增长缺口。然而，这条路正遭遇前所未有的阻力。

“亚洲开发银行”（ADB）在4月份发布的《亚洲发展展望》中警告，地缘政治冲突（伊朗战争）推高能源价格，对中国制造商造成了成本上升与全球需求疲软的双重打击。2025年因避开关税而经历的“抢出口”潮之后，预计2026年第二季出口成长将归于平淡。

谢田分析，中共坚持极权统治与共产主义意识形态，在国际上采取“掠夺式、倾销式经济”——透过政府补贴将廉价电动汽车、太阳能板、风能等推向全球市场——已遭到欧美各国集体抵制。

“中国目前唯一可依赖的这些新兴产业支柱，正因国际市场的反击而摇摇欲坠。”他直言。

这种不互利、片面追求贸易顺差的做法，不仅无法带来真正的繁荣，反而加剧了经济泡沫破灭的风险，“爆雷都是可以预期的”。

官媒宣传与现实世界的脱节

中共两会3月初发布的《政府工作报告》将今年成长目标设定在 4.5%–5.0%。彼得森国际经济研究所（PIIE）4月9日报告估计，中国今年年成长约落在4.6%，2027年则降至4.3%；而去年增长数值是4.9%。

在内需疲弱、财政赤字高企、出口遭遇国际围堵的背景下，中共官方的“韧性”叙事显然与现实脱节。

谢田提出，真正的韧性应建立在“让老百姓富起来”与“归还民间购买力”之上，而非靠行政调节与金融续命。

若北京持续回避结构性改革，谢田认为，任何微小的偶然事件——无论是能源价格再次飙升还是地缘冲突升级，都可能成为触发“统治怦然倒塌”的导火索。

(大纪元:https://www.epochtimes.com/gb/26/4/11/n14739496.htm )