自从人类发明「纸钞」以来,金融风险和风暴就与人类常相左右。对当代人而言,记忆最深刻的应是一九三零年代全球经济大恐慌。
世人虽然把目光放在到处找不到工作的失业者,急切地盼望创造需求以防止厂商倒闭,并且由政府带头从事公共建设等以「创造有效需求」。
但不幸的是,到头来还是从事短视的「印钞票、撒钱」的勾当。表面上似乎有效地为社会问题止血,让景气复苏,却使泛滥的金钱更为丰沛,无时无刻趁机形成金融风暴戕害人类。
金融风暴长相左右
迄今八十多年来,果真出现数次金融大风暴,最明显的就从一九七○年代开始,一九七一年八月十五日前美国总统尼克松宣布停止美元兑换黄金,浮动汇率制于焉出现,各国对货币的发行如脱缰野马般快意奔驰。
接着一九八二年由墨西哥领头的中南美危机、一九九零年代日本金融泡沫、一九九七年亚洲金融风暴和一九九八年「长期资本管理公司(LTCM)」倒闭引发的风暴、千禧年网络科技泡沫的「非理性繁荣」、二零零八年全球金融海啸,以及紧接而来的欧债危机之冲击,可以说金融危机发生的间隔越来越短,对于资本市场和实体经济造成影响的延烧路径越来越难理解。
甚至可以说,我们无时无刻都活在心惊胆战中,因为随时都可能爆发金融危机,手边的存款瞬间化为乌有,如同「风中之烛」般无助。毕竟银行和资产管理业者所持有的资产和负债急速扩大,衍生性金融商品和证券化等先驱金融技术急速发展,最关键的是人类的品德越来越败坏,诚信凋零,欺骗做假事件不断,「五鬼搬运」行径越发猖獗。
其实,金融狂热、金融泡沫并非近代才有,十七世纪初荷兰郁金香热和十八世纪初的南海泡沫,是历史上最经典的两个案例。而一九三零年代的全球经济大恐慌,更是研究金融危机的经典事例。
这些历史事件都不乏被记载分析,最著名的当属一九九零年出版的《金融狂热简史》(A Short History of Financial Euphoria),这是已故经济学家约翰‧高伯瑞(John K. Galbraith)所写的一本畅销小书。
或许如高伯瑞书中所言,人们对金融风暴的记忆时间不超过二十年,当投机泡沫崩盘瓦解,理财金童受到惩罚,财务金融理财学门或许不若往日风光,但不到二十年另一批金融天才又再出现,相关学科也再度热门,金融创新又受到礼赞,买空卖空再度大行其道,实质制造经济又被晾在一旁,没多久再出现疯狂炒作,接着则是轰然瓦解崩盘,经济大灾难降临。
高伯瑞无奈地告诉我们:「除了更清楚掌握投机倾向与过程外,我们能做的似乎很有限。」也就是说,将历史事件始末详述,让世人了解来龙去脉,强化自己的怀疑态度是唯一治疗方式。
下次风暴震央在中国?
高伯瑞为我们记述了一九三零年代以前的金融狂热,日本知名财经专家仓都康行(Yasuyuki Kuratsu)在2014年出版的《12堂撼动世界的财经课》这本书则延续高伯瑞,为我们阐述自一九七一年尼克松震撼以来,直到2014年经历四十余年已经发生过的十二次经济危机,提醒世人金融危机时不时会重演,要我们发挥理性不要轻易被骗,让「历史是一面镜子」的教训落实,不要让「历史的教训就是从来没从历史中得到教训」的遗憾重演。
不过,人类还是没记取教训,仍然大印钞票,以QE(量化寛松)手段隐性大力撒钱,而绝大多数被中共搬走。不但在中国吹起金融大泡沫,其政府在「刚性兑付」手段下形成「刚性泡沫」,蒙骗世人。
但早有有识者拆穿其伎俩,如哈利‧邓特二世(Harry S, Dent Jr.)在2014年出版的《2014~2019经济大悬崖》(The Demographic Cliff: How to Survive and Prosper During the Great Deflation of 2014~2019)这本书中,就明确说:「中国泡沫可能是现代史上最大的政府驱动型泡沫,而它的崩溃也势将创下新纪录」,他明确指出时间点在2014~2019年。
两年后的2016年,全球知名的投资银行家詹姆斯‧瑞卡兹(James Ricards)出版《下一波全球金融危机》(The Road to Ruin)告诉我们1998年和2008年的金融危机只是警讯,是一场无法想象的灾难之前的震动,它们是2018年金融地震的前震和前震撼。
可怕的是,一般的地震在累积的能量释放完之后会停止,但金融地震会引发系统性危机而持续,而由于过去金融危机出现后各国政府采用错误的纾困政策,所累积的负能量非常之多,使爆发震动力度难以想象。
值得注意的是,「下一个震央就在中国」,而美中贸易战是否会是引信?地球人是应有所准备并妥善因应,免得「千金难买早知道」
责任编辑:李世勋
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