2019年1月21日~24日，中共召集省部级主要领导干部，举办了一个名为“坚持底线思维着力防范化解重大风险”的维稳大会。中共最高层对各地党政一把手们不但重申了“平衡好稳增长和防风险”及“六稳”（ 稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期）的指导性要求，还发出了经济维稳的五条指示，其中房地产赫然排名第一。
中共房市维稳 不可能完成的任务
在应对经济领域重大风险时，中共提出的第一条指示，就是“要稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制方案”。房市被中共视为经济维稳第一目标，从反面证明了，2019年的中国房市可能要变天。
2019年1月，中共在党政军一把手的研讨班上，提出经济维稳5指示。（大纪元制图）
中共提出的经济维稳五指示中，前三条实质都是针对金融系统性风险：第二第三条是点明了如何稳定市场（主要指金融、房市等）；第一条专门针对房市，正是因为房市是金融风险中最大、最关键的一环，牵一发而动全身。而2018年的一些指标，显示全国的土地市场和房市在降温。
中共统计局1月数据显示，一线城市二手房价格连续三个月环比下跌；全国二手房价格环比下跌的城市数量呈不断扩大趋势。
政府卖地收入增速也放缓。2018年地方政府的卖地收入同比增速25%，几乎较2017年40.7%的增速“腰斩”。
更糟的是土地流拍创纪录。“诸葛找房”年终报告显示，2018年全国土地流拍数量达到创纪录的1808宗，且成交土地多以低价和底价成交。
对中共而言，房地产市场蕴藏的风险实在太多：房价大涨会推高企业、银行和政府的杠杆率，加剧经济失衡和债务压力。房价大跌更危险：开发商、炒房客有资金链断裂风险，土地财政萎缩政府有倒闭风险，楼价下跌还会激发群体抗议的社会和政治风险。
因此中共经济维稳最新指示，将房地产提到“国家安全”的高度，要求房市既要防风险，又要稳增长。自媒体“智谷趋势”称之为“未来房地产就是走钢丝玩平衡”。
中共对房市的期望是既要在经济不行时刺激发展，又要让泡沫不至于危及安全；房市政策指向是不涨亦不跌，同时还不能冻结交易、房子得有人买。智谷趋势认为，这其实是“不可能三角”（又名三难选择，指政策目标不可能兼顾）。
中国经济正坐在火山口上，从P2P爆雷到企业债违约，从股票质押到房市泡沫，从家庭债务到地方隐形负债，任何一个火星都能引爆摇摇欲坠的中国经济。
只是，房地产为何会成为中共经济维稳的重中之重？中共的房市维稳目标，又为何是“不可能三角”？
经济增长越来越依赖房市
先看看最新的经济数据：中共官方最新公布的统计数据显示，2018年国民生产总值（GDP）为90万亿元人民币，同比增长6.6%；全国商品房销售额15万亿元，增长12%。
不论中共数据有多大水分，至少可以反映出，中国商品房销售增速远高于经济增长。2018年的商品房销售额对GDP比值高达16.7%，意味着每100元GDP中有将近17元是房地产创造。
分析历年数据，自从2009年中共启动4万亿经济刺激计划后，商品房销售额对GDP比值首次突破10%，并在过去5年中迅速攀升，说明中国经济增长近年来越来越依赖房市。
（大纪元制图 数据来源：中共统计局）
房市泡沫越来越大
仅仅经济增长依赖房地产，还不足为虑。问题是，中国的房市泡沫实在是太大，而且还在增大。
自从2010年中共实施房市调控后，中国房价加速疯涨，各地房价已上涨了5~10倍或更高。
2018年全国累计实施了破纪录的约450次楼市调控措施，然而新房均价当年上涨12.22%，涨幅创下2010年以来的最高纪录。胡润研究院统计的2018年全球房价涨幅最高的50个城市中，中国城市（22个）几乎占了一半。
这些数据证明：中共的房市调控力度与房价涨幅成正比；或者说，中共调控房市，目的是为了稳定地推高房价、而非降低房价。
中共债务经济=庞氏骗局
泡沫大了，总会破裂。房市无论是软着陆或硬着陆，市场在看不见的手的安抚下终会恢复。为何中国的房市泡沫，会被中共视为生死大患？
关键在于中共的债务经济。
中共长期用超发货币加债务扩张来刺激经济发展，相当于一直在饮鸩止渴，主要目的是为了维持政权、以及权贵阶层的贪腐。
中共的这种债务经济，增长数据看着光鲜，然而借新债还旧债的模式，实质就是“庞氏骗局”（Ponzi Scheme）。中共自己的数据，已经证明了这一点。
分析中共央行最新数据可知，2018年中国企业债务总量大于190万亿元（社会融资规模存量200.75万亿-未贴银票和股票融资10.8万亿），据此保守估算，中国实体经济2018年贷款利息支出高达14.4万亿元（平均融资成本7.6%）。而2018年GDP增量（2018年GDP-2017年GDP），为9.3万亿元人民币。
也就是说，中国经济在2018年所产生的财富增加值（GDP增量），还不够支付实体经济所背负债务的利息。而所谓庞氏骗局，就是借钱超过了偿还能力，只能借新债还旧债。
而且，2018年的GDP增量与实体经济债务利息的差额（5.1万亿元），比2017年的差额（4.8万亿元），还增大了3000亿。这反映出中国经济的债务风险还在增大。
房市最可能引爆中国“明斯基时刻”
由此可知，中国GDP越大，负债增长得更大，中共的庞氏经济骗局，距离破裂的临界点就更近一步。
而中国房市作为这种债务经济的最关键环节——资金池，会沉淀（积蓄）绝大部分的债务风险，并将大部分风险从政府、国企转嫁到民众、民企身上，客观上起到了减压阀的作用。
形象点说，中共用债务刺激经济，好比是饮鸩止渴，绝大部分鸩酒（债务风险）流到房市中积蓄起来，吹大了房市泡沫。而房市泡沫又吸干企业资金和家庭钱包、拖累实体经济和国内消费，这算是鸩酒慢性毒发的表现，即所谓的经济“脱实向虚”。
而中共的“鸩酒”在房市中真正毒发的时候，就是所谓的明斯基时刻：房价（资产价格）大跌，资金挣扎外逃，引发银行系统性风险，最终经济崩盘。
房市沉淀并转嫁债务风险，虽能推延危机爆发，但也因此成为中国“明斯基时刻”的导火索。因为房市泡沫在迫使中国经济“脱实向虚”的同时，也将包括家庭、地方政府等各经济部门的债务压力，加大到不能承受之重。
房债正在压垮中国家庭
近年来连创新高的中国家庭负债，主要部分就是房贷。对中国百姓而言，高房价最突出的压力，体现在钱包被榨干，生活越来越拮据。中国人“房贷收入比”（个人房贷/可支配收入）的变化，见证了民众的消费降级。
2012~2018年 中国人房贷收入比 。（大纪元制图 数据来源：中共统计局）
中国人的房贷负担（房贷收入比）从2012年的36.3%，激增至2018年的66.2%，几乎翻倍。2012~2018年期间，中国人的人均可支配收入增长了70%，但人均房贷增加了209%，收入增长远远赶不上房贷涨幅。这意味着，中国人不但将自己的可支配收入越来越多地用于买房，再无余钱进行其它消费，而且还背上了越来越多的债务。
而且，中国房市还陷入进退两难的困境：房价继续涨，会加剧经济失衡和刚需买家的债务压力；房价若大跌，又会加大现有房贷客户的债务风险。
中国房市任何风吹草动，都可能压垮负债累累的亿万中国房主。
（未完待续）
责任编辑：林诗远
(大纪元:http://www.epochtimes.com/gb/19/1/28/n11007200.htm)
