今年上半年，大陆企业违约额创下历史新高，国际三大评级机构惠誉、标普及穆迪先后发声，对大陆地方国有企业债台高筑以及地方政府融资平台面临更紧缩的融资困境表示忧虑。

据香港东网7月12日报导，惠誉的统计显示，今年上半年，大陆企业违约的债券规模累计高达625.9亿元人民币，创下历史新高。其中，国企违约金额超过了一半，涉及资金达366.5亿元人民币。

而25家企业出现违约也高于去年同期的19家。

惠誉警告国企违约比率上升引起部分投资者对中共当局不再为国企债务提供担保的担忧，并有可能导致市场不稳的局面发生。

惠誉早就对部分脆弱的地方经济发出过预警，特别是河北、河南、辽宁、山西、天津和云南省6大省市财政状况的不稳定。

今年第二季度，这6个省市国企发行的债券孳息率中位数已由一年前的不到3.5%升至逾5%，孳息率用作计算债券实质回报率，孳息率愈高，债价则会愈低或反映投资者急于抛售。

另一家评级机构标普估计，今年大陆到期的债券规模高达4.2万亿元人民币，另外还有一万亿元人民币为认购权，让债券持有人有权提早赎回。

而这几家评级公司认为下半年企业和城投再融资难度加大，但大陆很多企业就是通过融资来借新还旧的。

标普信评分析师王雷对此表示，2020年以来，部分省市国企债务压力上升，个别地方国企发生债券违约进而影响多个省份国企再融资，新债券发行遇困，发债成本亦提高。虽然多个省市先后成立信用稳定基金。但这些基金规模有限，仅可为目标国企争取到一定时间来实现基本面的改善。

“穆迪投资者服务”发表报告表示，预期今年下半年大陆城投债发行步伐将会放缓，在境内市场融资环境趋紧及当局加强监管措施的环境下，较弱的城投公司融资难度加大并带来风险。

同时，大陆下半年经济预期减弱也给企业生产带来困境，更加大了企业违约的风险。

在中共央行7月9日全面下调金融机构存款准备金率（降准）释放出一万亿人民币资金后，引发了市场大陆经济今年下半年下行的担忧已经很严重的预测。

瑞穗银行亚洲首席策略师张建泰表示，这次降准又快又猛，凸显当局政策支持中国经济成长的紧迫性。

荷兰国际集团（ING）银行大中华经济师彭蔼娆认为，这次全面降准不是好兆头，其目标在于提高金融机构资本及流动性，这岂不是代表银行坏帐更多？

瑞银集团（UBS）的新兴市场策略主管Manik Narain认为，这里的信息有可能是中共央行正在表明经济有些脆弱。

路透社7月12日刊登的一位资深政策观察人士的分析说：“我担心的是，从这一次政策操作的节奏、目的和时机以及政策宣布的整个技术上的处理来看，市场对这次政策的猜测会很多，而且会向悲观的方向去转。”市场会猜测经济增长前景是否已超预期恶化，不然政策落地节奏怎会如此之快且坚决。

野村证券首席经济学家陆挺则表示，报复性的消费反弹在上半年已消耗殆尽，同时房地产业的下行会拖累经济下滑，大宗商品价格上涨、芯片短缺、部分地方债务违约风险加剧等因素都构成下半年大陆经济走弱的压力。

(大紀元:https://www.epochtimes.com/gb/21/7/13/n13085836.htm)