华尔街金融巨头摩根大通的一份报告预计，人民币将因中美贸易战而贬值10%至15%。美国三大投资巨头都抱怨，从中国撤出资金困难。

摩根大通经济学家阿齐兹（Jahangir Aziz）等人在最近一份题为“准备迎接风暴”的报告中表示，新兴经济体将受到川普提高贸易关税承诺的冲击，预计对华贸易政策将最早发生实质性转变。“毋庸置疑，中国受到的影响将最严重。”阿齐兹写道。

摩根大通预计，对中国的平均有效关税将从目前的20%提高到60%，这可能会损害中共明年的经济增长前景。

摩根大通预计，为应对关税，人民币将贬值10%至15%，低于预期的贬值28%至30%。如果中共央行重复2018至2019年的做法（当时允许人民币贬值以抵消美国关税上调的70%），人民币可能贬值28%至30%。

阿齐兹还表示，对金融稳定受损的担忧可能会让北京当局不愿采取更大幅度的贬值措施。

如果人民币大幅贬值，将会对中国产生哪些负面影响？

旅美经济学者黄大卫近日对大纪元表示，人民币汇率如果快速、高比例地贬值，会立刻引发大规模的资本外逃。整个金融市场可能面临崩塌，这是中共无法承受的。

他还说，通过明显的人为方法来操控汇率，违反世界贸易条款里面自由贸易、自由经济的原则，对中国的国际形象跟金融地位构成打击。国际金融机构与中国的贸易伙伴会规避风险、放弃使用人民币结算，从而使中共推进人民币国际化的进程前功尽弃。

黄大卫还表示，人民币大幅度贬值还会导致进口成本急剧上升。中国有相当多的高附加值产品都是来料加工，就是进口产品在中国加工之后再出口。如果产品里面的进口成分急剧上升，不仅导致中国通货膨胀严重，而且这些产品可能无法按照原定计划交付使用，从而减缓整个经济增长，对经济稳定性构成非常大的挑战。

人民汇率下跌受到哪些因素的制约？台湾南华大学国际事务与企业学系教授孙国祥近日对大纪元表示，主要受到四个方面的制约。

其一，受到外汇市场供需动态的制约，因为汇率的本质是货币的供求关系；其二，受到资本外流和外汇储备的制约，因为稳定汇率需要大量投入外汇；其三，受到进口成本加大和国内通胀的压力；其四，受到中美关系和国际压力，大幅贬值可能被美国视为“汇率操纵”，从而引发其它制裁，对中国出口形成更大压力。

孙国祥因此认为，对于人民币汇率下跌，北京虽有一定的政策干预能力，但是并不能完全控制其走势。

川普一则帖文 人民币跌至四个月低点

11月25日，川普在其媒体平台“真相社交”（Truth Social）上表示，将对来自墨西哥和加拿大的所有产品征收25%的关税，对来自中国的商品额外征收10%的关税。

受此消息影响，离岸人民币下跌约0.3%（7.2730），跌至今年7月30日以来的最低水平。在岸人民币也在开盘后出现下跌。

离岸人民币是指在中国大陆以外的市场流通和交易的人民币，其汇率更多由市场供求关系决定。而在岸人民币是指在中国大陆市场进行交易和流通的人民币，其汇率受中共央行的管理和调控。如果两个汇率的差值加大，中共央行会设法干预，以维护其国际形象。

欧洲最大的资产管理公司之一的LGIM亚洲投资策略主管贝内特（Ben Bennett） 表示，人民币贬值的方向性很明显，但中共当局会担心人民币贬值过多而导致资本外流。

三巨头抱怨从中国撤资难

外资从中国撤离，就意味着抛售人民币，减少中国外汇盈余，这是中共所不情愿看到的。多年来，外资从中国撤离困难重重，三家美国投资巨头近日都做出这一表述。

香港金融管理局近日举办“国际金融领袖投资峰会”。高盛行政总裁所罗门（David Solomon）在峰会上表示，由于消费者信心疲弱和资金汇出中国面临困难，全球投资者对于在中国部署资金仍持观望态度。他说，“过去五年来，资金外流非常困难”，投资者希望看到中国“消费有所改善”和“资本市场开放继续取得进展”。

出席同场活动的摩根士丹利行政总裁皮克（Ted Pick）同意所罗门的看法，并认为政策透明度很重要。

美国私人股权投资公司“华平投资”（Warburg Pincus）行政总裁帕尔曼（Jeffrey Perlman），也认同所罗门的担忧。他表示，其公司去年退出投资从中国撤出10亿美元非常困难，面临“很大的挑战”。

中共国家外汇管理局的数据显示，截至今年9月底，中国外汇储备规模为33,164亿美元。而中国全口径外债余额，截至6月底，为25,453亿美元。因此，净外汇储备实际只有7,700多亿美元。中共还长期向非洲等国家大撒币。

另外，川普最近宣布，由国际贸易律师格里尔（Jamieson Greer）担任美国贸易代表。格里尔是川普前贸易代表莱特希泽的办公室主任，他主张与中国“战略脱钩”。

如果中国的贸易顺差越来越小，就意味着外汇储备可能越来越少，北京维护人民币汇率的能力也将越来越弱。

(大纪元:https://www.epochtimes.com/gb/24/11/30/n14382079.htm )